近期国际原油稳步上行,特别是美国纽约商品交易所原油的上涨幅度超过布伦特原油,导致两者的价差进一步缩小。在厍存减少等利多因素的刺激下,油价走出了一波反弹行情 库存压力减弱 
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库存下降支撑原油反弹

     近期国际原油稳步上行,特别是美国纽约商品交易所原油的上涨幅度超过布伦特原油,导致两者的价差进一步缩小。在厍存减少等利多因素的刺激下,油价走出了一波反弹行情

库存压力减弱

    1月16日,纽约商品交易所2月交货的轻质原油期货价格上涨1.03%,收于每桶94.24美元,创下自去年9月18日以来的最高收盘价。洲际交易所2月交货的伦敦布伦特油价微涨0.28%,收于每桶110.61美元,与美国原油期货的价差再次缩小。国际油价上升的最直接原因是原油库存的意外减少。

    1月16日,美国能源信息署(EIA)公布的数据显示,截至1月11日当周,受进口减少和炼油厂需求增加影响,美国原油库存减少100万桶,此前普氏能源资讯预计为上升250万桶。美国的原油库存压力减弱直接刺激美国油价升至每桶94美元上方。

    市场人士指出,当日美国股市受大银行财报利好激励上扬,金融市场的风险偏好回升,刺激投资者增加对期货等高风险资产的配置。

    上海中期期货分析师李宙雷在接受《国际金融报》记者采访时表示:“近期国际原油稳步上行,特别是美国纽约商品交易所原油的上涨幅度超过布伦特原油,导致两者的价差进一步缩小,主要原因是美国中部地区至墨西哥湾输油管道输运能力的提升,极大地解决了库欣地区高企的原油库存,进而缓解了其对纽约原油期货价格的压制作用。此外,美国寒冷的天气也刺激了全国取暖油的需求,从而对油价构成较大的支撑。从供应端来看,去年12月产油国沙特阿拉伯原油的日均供应量大幅下滑,这在很大程度上减轻了全球的原油供应压力。在以上利多因素的刺激下,油价走出了一波反弹行情。”

经济利好有限

    除产业利好外,经济数据虽给予市场一定支撑,但利好程度有限。

    从美国经济数据来看,喜忧参半。纽约联邦储备银行公布的纽约州制造业调查报告显示,1月份纽约州制造业活动指数萎缩程度大于经济学家预期。全美住宅建筑商协会近日发布报告称,美国1月NAHB房价指数为47,预期为48,前值为47,基本持平。此外,受食品及能源成本下降带动,美国去年12月份批发价格回落。美国商务部公布的数据显示,去年11月份美国商业库存有所增加,但增幅符合经济学家预期。美联储周三发布褐皮书称,近几周所有12个联储地区经济活动以小幅或温和步幅扩张,消费者支出增加,但这同时说明了经济复苏速度改变不大。

    从欧元区来看,虽然国际货币基金组织称,同意向希腊贷款32.4亿欧元,将继续支持希腊,直到其完成债务削减承诺。但是,意大利又披露利空数据显示,截至2012年11月,意大利公共债务总额已经达到2.02万亿欧元。

    1月15日,世界银行将全球经济增长预期从上次预计的3%下调至2.4%,认为世界经济依然脆弱,发达国家增长乏力。

    经济数据的喜忧参半,反映出经济回暖阻力重重,以及经济增速放缓的现实。光大期货分析师董丹丹指出,经济增速缓慢的担忧,将考验国际原油期货价格能否守住每桶94美元一线价格水平。

上涨空间不大

    值得注意的是,国际原油需求担忧依然存在,这将限制油价涨幅。

最新数据显示,欧盟2012年12月新车订单降至1995年以来的最低水平,加剧投资者对该地区经济状况的担忧,限制油价涨幅。

    李宙雷认为,目前原油进一步向上攀升的空间将较为有限。

    他分析,美联储近期发布的褐皮书显示,部分委员倾向于提前收紧货币政策,特别是在美国经济延续稳步复苏的情况下,此前过度宽松的货币政策将发生转变,一旦美国提前终止量化宽松政策,那么势必会对美元形成实质性的利多,并打压油价。

    从技术上来看,美元指数反弹目前短线受阻在80.00以下。美元指数必须克服在80.00至80.10之间的阻力,美元才有望恢复强势格局。市场人士认为,这只是时间问题,如果美元指数冲关成功,那么将进一步推升以美元计价的大宗商品价格。

    此外,李宙雷认为,原油市场的供应宽松具有不确定性。在美国国内产量快速增加及进口快速滑落的情况下,美国的贸易赤字将大为改观,这一方面对美元构成利多。另一方面,美国若保持减少进口,那么上半年全球原油库存仍将处于高企的格局,去库存化的进程将较为缓慢,这都将打压原油价格。

    李宙雷预期,后期油价上行空间有限,不排除出现冲高回落的可能,在全球原油供应相对过剩的情况下,油价将难以走出大幅单边上涨的走势,维持大区间震荡的概率较大。