经历自2月春节后的快速下跌,塑料期价终在5月份企稳回升。市场前期利空因素逐渐得到消化,在上游乙烯原料走强、PE库存降低、现货报价..... 
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塑料期货仍存上行动能

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    经历自2月春节后的快速下跌,塑料期价终在5月份企稳回升。市场前期利空因素逐渐得到消化,在上游乙烯原料走强、PE库存降低、现货报价坚挺等因素支撑下,连塑期价震荡走强,主力合约较上月上涨近4%。

    OECD(经合组织)公布最新一期全球经济展望报告,下调今年全球GDP增速预期至3.1%,此前去年11月预估为增长3.4%。美国经济增长信号强劲、欧元区表现延续疲弱、中国维持弱复苏是当前全球经济复苏的主基调。

    自欧洲央行在5月初时隔10个月再度采取降息措施后,印度、澳大利亚、韩国等央行纷纷跟随下调利率,全球整体宽松氛围不变,但降息潮能否持续仍有待市场观察。而作为全球第一大经济体的美国,在经济逐渐向好的背景下,市场对于美联储是否退出QE的讨论正逐渐增多,并在近期呈现愈演愈烈的态势。5月下旬公布的联储会议纪要显示,多名理事称如果经济报告显示增长强劲且能够持续,他们就倾向于最快在6月18日~6月19日的会议上缩减购债规模。而美联储主席伯南克在国会听证会上也表示如果劳动力市场持续向好,美联储也将在未来几次会议上探讨缩减QE规模。QE规模的缩减将支撑美元指数的上升势头,从而对以美元计价的商品形成压制。因此后期需加以关注6月中旬的联储议息会议的进展,这将对大宗商品市场带来变动。

    国际油市震荡加剧

    EIA(电子工业协会)在5月报告中继续调降今明两年全球原油需求增长预估,将今年全球原油日均需求增幅预估下调7万桶至89万桶/日,同时EIA原油库存在5月24日攀升至历史高位3.97552亿桶,整体原油市场的需求状况依然不容乐观。通常一般来说,美国阵亡将士纪念日标志着北美夏季用油高峰序幕的启动,预计后期市场对于原油的需求将开始逐渐好转,从而对油价起到一定的支撑。但是从供应端来看,国际油市供应水平充足。OPEC(石油输出国组织)在5月底的会议上维持现有的3000万桶/日产量上限保持不变。而今年以来非OPEC国家原油供给量增长显著,尤其是美国市场,受到页岩油的开发推动,数据显示美国3月原油产量同比增长13.4%至712.4万桶/日。因此,6月份国际油价仍将以震荡行情为主,波动幅度或将有所加大。

    PE供应量维持稳定

    今年前4月PE累计总产量达364.9万吨,同比增长10.2%。其中4月份因受装置停产检修增多影响,产量较前3个月有所下滑,在88万吨左右。刚刚过去的5月,检修涉及产能继续增多,包括抚顺石化、大庆石化、吉林石化等装置,整体产量将较4月份继续小幅下降。而接下去的6月份,国内石化限产保价措施的力度不减,目前据了解到神华包头30万吨/年全密度装置计划在6月1日~7月5日停车检修;中沙天津30万吨/年低压装置计划在6月初检修10-15天,6月前半月市场供应货源将继续维持偏紧状态。直至6月中下旬,随着前期抚顺石化、中沙天津等检修装置的重启,现货供应偏紧压力将有所缓解。

    新产能方面,受制于前期塑料价格持续走跌等因素影响,两套装置投产时间均有所推迟。目前四川炼化60万吨全密度装置受原料供应不足及地震影响,预计开车时间将继续延后;而武汉石化60万吨/年的全密度装置(包括30万吨/年高压、30万吨/年线性)计划在6月底倒开车,但从试车到产出合格品正式投入商业运行预计仍将需要一段时间,因此整体对6月实际PE产量影响不大,不过仍将对市场短期心理造成波动。

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