中国银行6月26日发布2013年三季度全球经济金融展望季报(下称“报告”)。报告称，下半年，在美国经济持续复苏和新兴市场总体稳定的推动下，全球经济仍有望继续低速复苏，但资本市场面临持续调整的风险上升。美联储若退出量化宽松政策，对实体经济和金融市场的影响难以估量；日本“安倍经济学”的持续性和有效性面临巨大挑战，对其他国家的影响需要进一步观察；黄金价格的跳水是当前经济低迷与政策混乱形势的综合反映，未来可能再度反弹。
报告称，2013年二季度，美国股市保持上升势头，金融风险指标维持在安全区域。全球其他金融市场的波动则有所加剧，欧洲、日本股市大起大落，新兴市场遭遇资本外流，大宗商品价格震荡下行。与此同时，美元逐步走强，日元、英镑开始走弱。未来影响金融市场的主要因素仍然来自于政策，美联储对于退出量化宽松计划的态度最为关键，日本“安倍经济学”的后续效果也值得关注。
展望下半年全球金融市场，报告预计，美国金融危机风险指标维持在安全区域，第三季度随着美国经济持续增长，金融市场继续改善，ROFCI将会维持在30—40的安全区域内小幅波动；大宗商品承压震荡，量化宽松政策退出的预期、欧元区经济低迷和新兴市场国家生产需求的减弱，从商品属性和金融属性两个层面制约大宗商品价格，大宗商品震荡的格局将依然维系；央行成为资本市场主角，市场调整风险加大。全球股票市场基本面不会出现大的变化。影响股票市场的主要因素仍然来自于政策，其中美联储退出量化宽松计划最为关键，其次日本央行激进政策的可持续性也将对市场心理产生一定的影响。总体看，预期下半年全球股市将会继续调整，但幅度不大。债券方面，随着美国和日本债券市场价值重新发现过程的结束，市场将趋于稳定，欧洲债券市场受其内部经济低迷的困扰，不确定性仍然较高。
报告预计，美元逐步走强，日元、英镑开始走弱。二季度美元依然保持了总体升值的态势。目前，美元指数维持在77—78的高位，较年初升值5%。但和年初持续升值的趋势相比出现了一定的分化，即在4月末和5月末均呈现小幅回调。究其原因，主要和美国第一季度GDP增长2.4%，较初值小幅向下修正，以及当前美国失业率略有上升有关。
不过，该报告仍坚持未来一段时期内美元维持上涨的基本判断，主要原因在于美国经济的基本面逐渐向好，且增长前景仍优于欧洲和日本。
二季度日元走势仍维持弱势，并在5月初突破了1美元兑换100日元的大关。不过，日元近期也出现了波动，并在6月初重新回调到1美元兑换97日元的水平。报告认为，在日元突破100后，贬值的势头已经出现震荡，显示其走势基本均衡，未来持续贬值压力较大。
值得注意的是资本加速撤离新兴市场。报告说，二季度，随着投资者对美联储退出量化宽松政策的忧虑升温，国际资本纷纷从新兴市场撤离，造成拉美、亚太等地区股市大幅下跌。自5月22日美联储主席伯南克释放退出QE3信号以来，至6月13日，MSCI新兴市场指数已累计下跌超过10%。
展望三季度，报告预计，全球资金可能将维持从新兴市场撤出的态势，市场利率和债券收益率的上升及美元指数的走强可能使资金重新回流美国，新兴市场的流动性短期将面临巨大压力。
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