虽然近期国际原油价格一路下跌,但2月中旬以前的一个月的单边上涨仍令市场投资者瞩目。近日,高盛发布报告称,2013年一季度全球原油供给仍将趋紧。 
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高盛:一季度全球原油供给仍将趋紧

   虽然近期国际原油价格一路下跌,但2月中旬以前的一个月的单边上涨仍令市场投资者瞩目。近日,高盛发布报告称,2013年一季度全球原油供给仍将趋紧。

    从1月中旬以来,布伦特原油期价再次冲破110美元/桶,并一路攀升到2月中旬的117美元/桶的近期新高。高盛认为,这阶段的上涨已经使得油价接近该行对2013年一季度原油的预测,此轮油价上涨受供应冲击的推动较少,更多因需求改善所致。

    高盛预计,2013年一季度全球原油市场仍将趋紧,美国中西部高企的原油库存将转移至美国墨西哥湾沿岸,全球原油库存很可能继续偏紧。

    其实,过去两年布伦特油价也在同样的时间开始飙升,且2011年和2012年上涨的原因大致相同,即经济活动复苏、石油需求出人意料地上升。

    但这一次的油价飙升,供应端的因素可能较小,油价的上涨更多的是由需求来推动。高盛推断,因没有进一步的供应中断,故油价此番也不会像2011年和2012年那般上涨,预计今年一季度原油市场维持偏紧态势。更进一步说,近期的原油上涨是由改善的基本面所推动,而不是日益增加的风险溢价。

    高盛指出,原油需求前阶段出人意料地上升,也是与一些国家PMI的上升相一致,许多经济体对原有的需求有所恢复。如中国在2012年二、三季度需求平稳后,四季度的需求出现大幅反弹,同比增80万桶/日。同时,巴西的需求也较预期强劲,因水利发电量降低导致发电用燃料油(增加。而在去年12月,德国和英国的制造业生产都出现了强劲反弹,美国经济在2012年后期亦开始出人意料地上行。这些都与去年12月和今年1月原油的需求攀升相对应,美国能源部就在今年1月的原油市场报告中将2012年四季度的需求数据由12月月报的上升85万桶/日修正至155万桶/日。

    在供应方面,目前尚未有如前两年一般严重的供应短缺事件,尽管沙特在去年11月和12月大幅削减了产量,但对全球的影响较为有限。更具体地说,国际能源署报告称,沙特去年12月产量从去年夏天1010万桶/日的峰值降至940万桶/日。高盛称,沙特产量的大幅削减与该国原油需求的季节性规律有关,不像2011年和2012年,目前欧佩克的减产不是一轮供给的冲击,而是由沙特所主导的减产。所以若不考虑任何其他的供应冲击,供应端今年将仅仅短暂地影响市场。